Trong hệ sinh thái Gelex, cả GEX (Tổng Công ty Cổ phần Thiết bị điện Việt Nam) và GEE (Công ty Cổ phần Điện lực Gelex) đều là những cái tên nổi bật. Tuy nhiên, mỗi cổ phiếu mang đặc điểm riêng, phù hợp với khẩu vị khác nhau của nhà đầu tư. Bài viết này sẽ giúp bạn hiểu rõ điểm mạnh – điểm yếu của từng mã và lựa chọn phù hợp với mục tiêu tài chính cá nhân.
🔍 1. Tổng quan về hai công ty
| Tiêu chí | GEX – Cổ phiếu mẹ | GEE – Cổ phiếu con |
|---|---|---|
| Tên công ty | Tổng Công ty CP Thiết bị điện Việt Nam | CTCP Điện lực Gelex |
| Mã cổ phiếu | GEX | GEE |
| Niêm yết | HOSE – từ 2015 | HOSE – từ 2024 |
| Lĩnh vực | Holding đa ngành (thiết bị điện, BĐS KCN, năng lượng, tài chính) | Thiết bị điện và năng lượng |
| Quy mô | Lớn, tập đoàn mẹ | Nhỏ hơn, chuyên sâu sản xuất |
| Tính chất | Cổ phiếu đầu tư tài chính, tái cấu trúc | Cổ phiếu sản xuất, cổ tức ổn định |
🧱 2. Mô hình hoạt động
GEX – Doanh nghiệp đầu tư
GEX là một công ty mẹ, hoạt động theo mô hình holding, sở hữu phần lớn cổ phần tại:
- GEE (thiết bị điện)
- Viglacera (VGC – bất động sản khu công nghiệp)
- Cổ phần năng lượng và đầu tư tài chính khác
🔹 Ưu điểm: Có thể tận dụng các cơ hội M&A, IPO, tái cấu trúc để gia tăng giá trị.
🔹 Nhược điểm: Phức tạp về báo cáo tài chính, định giá tài sản tiềm ẩn rủi ro pha loãng, khó đo lường hiệu quả từng mảng.
GEE – Doanh nghiệp vận hành
GEE là doanh nghiệp sản xuất thực chất trong ngành thiết bị điện, sở hữu nhiều thương hiệu mạnh như:
- Thibidi, Cadivi, HEM, Emic...
🔹 Ưu điểm: Mô hình đơn giản, dễ hiểu, dòng tiền tốt, chia cổ tức đều.
🔹 Nhược điểm: Biên lợi nhuận không quá cao, tốc độ tăng trưởng phụ thuộc ngành thiết bị điện.
💰 3. Chính sách cổ tức
| Tiêu chí | GEX | GEE |
|---|---|---|
| Cổ tức tiền mặt | Không ổn định | Ổn định nhiều năm liền |
| Tỷ lệ chia cổ tức | Thấp | Từ 20–30% tiền mặt + cổ phiếu |
| Phù hợp với | Nhà đầu tư tăng trưởng, chấp nhận rủi ro | Nhà đầu tư tích sản, thu nhập thụ động |
📈 4. Triển vọng tăng trưởng
GEX:
- Có tiềm năng thoái vốn khỏi các công ty con, đặc biệt là GEE và VGC
- Mở rộng mảng năng lượng tái tạo và bất động sản KCN
- Tuy nhiên, chịu rủi ro pha loãng do phát hành cổ phiếu huy động vốn
GEE:
- Tăng trưởng đều trong ngành thiết bị điện, hưởng lợi từ xu hướng điện hóa và đầu tư hạ tầng
- Lợi nhuận bền vững, ổn định theo chu kỳ đầu tư công
- Cạnh tranh ngày càng gay gắt trong ngành nhưng vẫn giữ vị thế dẫn đầu
📌 5. Nên mua GEX hay GEE?
| Nhà đầu tư ưa thích | GEX | GEE |
|---|---|---|
| Tăng trưởng mạnh, đánh giá giá trị tài sản ngầm | ✅ | ❌ |
| Doanh nghiệp đơn giản, sản xuất thực tế | ❌ | ✅ |
| Cổ tức đều, dòng tiền ổn định | ❌ | ✅ |
| Chấp nhận rủi ro pha loãng, thị trường tài chính phức tạp | ✅ | ❌ |
| Đầu tư dài hạn tích sản cổ tức | ❌ | ✅ |
✍️ Kết luận
Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn, yêu thích cổ tức và doanh nghiệp dễ hiểu, GEE là lựa chọn sáng giá: sản xuất thực chất, cổ tức đều, ít rủi ro về cấu trúc tài chính.
Ngược lại, nếu bạn có khẩu vị rủi ro cao hơn, tin vào tiềm năng thoái vốn và tái cấu trúc để gia tăng đột biến, GEX là cổ phiếu có thể mang lại tỷ suất lợi nhuận vượt trội, nhưng kèm theo rủi ro lớn hơn.
🎯 Gợi ý cá nhân: Với nhà đầu tư F0 hoặc theo trường phái tích sản ổn định, nên ưu tiên GEE.
✍️ Tác giả: Khu Vườn Tài Chính
“Mỗi cổ phiếu là một mảnh đất. GEE là mảnh vườn chắc chắn, GEX là mảnh đất tiềm năng – hãy chọn tùy theo bản lĩnh của bạn.”