Ngành xây dựng dân dụng và công nghiệp tại Việt Nam đang ở giai đoạn trầm lắng sau chu kỳ tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên, đây cũng chính là thời điểm để các nhà đầu tư giá trị bắt đầu "gieo hạt", tìm kiếm những doanh nghiệp có nền tảng tốt, quản trị minh bạch và tiềm năng phục hồi. Coteccons (mã: CTD) – một trong những cái tên lâu năm trong ngành xây dựng – là cổ phiếu đáng được đưa vào danh sách theo dõi.
Hãy cùng Khu Vườn Tài Chính phân tích CTD theo 7 tiêu chí chọn cổ phiếu dài hạn.
1. Có lợi thế cạnh tranh tốt (Moat)
Coteccons từng được xem là doanh nghiệp đầu ngành xây dựng dân dụng cao tầng tại Việt Nam. Doanh nghiệp sở hữu:
- Uy tín cao với các chủ đầu tư lớn như Vingroup, Novaland, Masterise…
- Khả năng thi công chất lượng, đúng tiến độ.
- Đội ngũ kỹ sư và quản lý giàu kinh nghiệm.
- Chuyển hướng sang thi công các dự án nhà máy, khu công nghiệp là quyết định khôn ngoan. Một lĩnh vực có độ phức tạp cao, ít đối thủ cạnh tranh.
- Đang sở hữu 2 nhà máy sản xuất Sinh Nam Metal và Cơ và Điện UG, sẽ tạo nên sự bền vững.
Mặc dù gặp phải sự cạnh tranh gay gắt những năm gần đây, thương hiệu Coteccons vẫn giữ giá trị đáng kể, đặc biệt trong các dự án trung và cao cấp.
2. Ngành nghề đơn giản, dễ hiểu
Coteccons hoạt động trong lĩnh vực xây dựng tổng thầu EPC – mô hình kinh doanh dễ phân tích. Doanh thu đến từ các hợp đồng thi công cụ thể, dòng tiền rõ ràng, rủi ro tập trung vào quản lý chi phí và tiến độ dự án. Đây là ngành phù hợp với nhà đầu tư thích doanh nghiệp “dễ đọc – dễ hiểu”.
3. Có nghiên cứu và đổi mới sản phẩm
Khác với hình ảnh “doanh nghiệp xây lắp truyền thống”, Coteccons những năm gần đây đang:
- Đầu tư vào ứng dụng công nghệ BIM trong thiết kế – thi công.
- Định hướng phát triển công trình xanh – tiết kiệm năng lượng.
- Mở rộng sang lĩnh vực hạ tầng – năng lượng tái tạo, nắm bắt xu hướng chuyển dịch năng lượng quốc gia.
Đây là dấu hiệu tích cực cho thấy ban điều hành có tư duy đổi mới và chiến lược dài hạn.
4. Lãnh đạo tốt
Sau biến động nội bộ giai đoạn 2020–2021, Coteccons hiện đã ổn định bộ máy lãnh đạo. CEO mới cùng ban điều hành định hướng rõ chiến lược phát triển bền vững, đồng thời minh bạch trong công bố thông tin.
Sự cam kết của ban lãnh đạo hiện tại trong việc tái thiết niềm tin với cổ đông là yếu tố quan trọng với nhà đầu tư dài hạn.
5. Tổ chức, quản trị công ty tốt
- CTD là doanh nghiệp xây dựng hiếm hoi không vay nợ dài hạn.
- Tính đến cuối 2024, lượng tiền mặt đạt hơn 3.500 tỷ đồng.
- Báo cáo tài chính minh bạch, được kiểm toán bởi Big4.
- Có Hội đồng Quản trị hoạt động độc lập, tỷ lệ sở hữu của cổ đông nước ngoài cao.
Những điểm này cho thấy mức độ quản trị minh bạch và tài chính lành mạnh, là nền tảng quan trọng để vượt qua giai đoạn khó khăn.
6. Niêm yết sàn HOSE
Coteccons niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) từ năm 2009. Việc niêm yết trên HOSE giúp:
- Tăng tính thanh khoản.
- Đảm bảo minh bạch trong báo cáo và công bố thông tin.
- Tạo điều kiện thuận lợi để nhà đầu tư tổ chức tham gia.
7. Chia cổ tức đều trong 5 năm gần nhất
Giai đoạn 2015–2019, CTD chia cổ tức tiền mặt đều đặn và ở mức cao. Tuy nhiên, từ năm 2020, do ảnh hưởng từ nội bộ và kết quả kinh doanh suy giảm, công ty tạm dừng chia cổ tức.
Dù vậy, với lượng tiền mặt lớn và chiến lược phục hồi lợi nhuận đang được triển khai, khả năng chia cổ tức trở lại trong vài năm tới là hoàn toàn khả thi.
Đánh giá tổng thể
| Tiêu chí | Đánh giá |
|---|---|
| Lợi thế cạnh tranh (Moat) | ⭐⭐⭐⭐☆ |
| Ngành nghề dễ hiểu | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| Đổi mới sản phẩm | ⭐⭐⭐⭐☆ |
| Lãnh đạo | ⭐⭐⭐⭐☆ |
| Quản trị công ty | ⭐⭐⭐⭐☆ |
| Sàn niêm yết | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| Cổ tức | ⭐⭐⭐☆☆ |
Tổng thể: 4/5 – CTD là cổ phiếu đáng theo dõi dài hạn.
📌 Kết luận: Cơ hội tích lũy cho nhà đầu tư trung – dài hạn
Coteccons là cổ phiếu “blue-chip tiềm năng bị lãng quên”, nhưng đang từng bước quay lại cuộc chơi.
Nếu tin tưởng vào chu kỳ phục hồi của ngành xây dựng và bất động sản, thì CTD là cái tên đáng để theo dõi và tích lũy dần.